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破7没有实质意义

新民周刊我想昨天分享

似乎没有任何迹象。 8月5日清晨,美元兑人民币汇率突破1:7大关。 9点16分,离岸市场首先低于标记;在9点33分,陆上市场很快就开始了,没有悬念突破7大关。

这是人民币汇率在11年来首次突破7年。

2008年12月,这是美国金融危机最暴力的时刻。美元兑人民币汇率下跌超过1:8,并在2009年新年前跌破7。从那时起,直到2019年8月5日,它还没有超过7。

从本质上讲,突破7与破坏6.8,6.9相同,只是一个小的波动。唯一的区别是整数标记,它有一些心理影响。

人民币贬值7,没有实质意义。

首先看一下波动的原因。打破7日有两个主要原因。一个是美国单边主义和贸易保护主义措施的影响以及对中国施加关税预期,这给人民币带来压力。其中一个是美联储削减最后25个百分点,尽管预计会有所下调,但市场预期降息50%,因此小于预期的降息导致美元兑所有其他货币(包括人民币)上涨。从这两个基本因素来看,突破7的心理影响大于实质性变化,汇率变化不是趋势导向,也不会导致人民币持续贬值。这是一个重要的证据,表明当人民币兑美元汇率贬值时,人民币兑一揽子货币继续保持稳定和强势。这是人民币价格的真实反映。

第二是看货币的内在“黄金含量”。一些国际机构的研究表明,人民币兑主要外币的汇率合理适当,这是人民币贬值的根本支持。作为市场形成机制的一个特征,汇率本身的波动将带来适度的偏差,这是市场行为的表现。

最后,看看7的波动及其对中国的影响。作为世界上最大的商品贸易商,中国一直在以市场为基础的汇率形成机制下发展。这本身就表明温和的汇率波动不会对中国产生任何影响。换句话说,经历风雨的发展,当然,风和雨不会有任何不适。

事实上,在人民币破产后一小时,中国人民银行行长表达了态度,并通过回答记者提问来稳定市场预期。有趣的是,中央银行的负责人始终关注数字的准确性,使用了三个充满文学和艺术色彩的隐喻来加深观众的印象:“人民币汇率被打破这个'7'不是时代。它不会回到过去。它不是一个大坝。一旦它被打破,它将落后一千英里。'7'更像是水位在雨季,它会更高,在干燥时会下降,这是正常的。

历史数据证?髁苏庋乃捣ā8莨是逅阋泄嫉氖荩?2005年初到2019年6月,人民币名义有效汇率升值38%,实际有效汇率升值47%。它是G20经济体中最强大的货币,也是全球性的货币。升值幅度最大的货币之一。

支持人民币汇率稳定的因素很多:中国经济基本面良好,经济结构调整取得积极成效,宏观杠杆率基本保持稳定,财政状况稳定,国际收支稳定,和外汇储备就足够了。

事实上,汇率有很大波动。阴影背后经常有投机者。在处理汇率投机问题上,中国人民银行在过去十年或二十年积累了丰富的经验,并积累了丰富的政策工具,采取必要和有针对性的措施,以保持外汇市场的顺利运作。

在人民币破产后的第二天,北京时间8月6日,曾经是绅士心的美国无视中国的事实,实际上将中国列为“汇率操纵国”。后悔。

中方认为,该标签不符合美国财政部制定的所谓“汇率操纵者”的数量标准。这是一种任性的单边主义和保护主义行为,严重破坏了国际规则,将对全球经济金融产生重大影响。

磋商期间,国际货币基金组织指出,人民币汇率基本符合基本面,这是对中国汇率政策的充分肯定。

突破7没有实质意义,也没有必要恐慌。

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